9月1日，国家统计局公布8月PMI为51.1%，比上月回落0.6个百分点，这是近六个月PMI首次出现回调，但仍为今年以来的次高点。

根据数据显示，8月份新订单指数为52.5%，低于上月1.1个百分点，影响PMI回落0.33个百分点。该指数高于今年均值0.7个百分点，表明市场需求继续保持扩张，但增速放缓。

此外，新出口订单指数比上月回落0.8个百分点，降至50.0%的临界点，表明本月来自国外的产品订货量与上月相比变化不大。在生产与需求增速双双放缓的影响下，采购量指数降至51.9%，比上月回落1.1个百分点。

值得注意的是，两项最重要的分项指数，生产指数从54.2%降至53.2%，新订单指数从53.6% 降至 52.5%。而8月份汇丰制造业PMI指数终值为50.2（彭博市场平均预测为50.3），几乎与50.3 的初值持平，并较7月份51.7的终值明显下降。

高盛高华经济学家宋宇在接受记者采访时认为，8月份官方PMI指数往往呈季节性上行趋势。自 2005 年该数据公布以来，这是该指数第二次在8月份下降（第一次是在 2012年8月）。

“几乎所有分项指数都显现出周期性放缓迹象，表明实体经济边际放缓的证据确凿。”高盛高华经济学家宋宇告诉记者，“其中新订单和生产分项指数尤其值得关注，因为与总体指数不同，这两项指数并不滞后于工业增加值环比变动，从而与工业增加值环比增速的拟合度更高。8 月份生产和新订单指数都明显走低，从订单走软的推动因素来看，出口订单的降幅小于总体订单指数，但区别不大。”

“PMI指数的回落反映了7 月份以来政策有所收紧，且实际出口增长提供的支撑也可能下降。”宋宇表示，实体经济从6月份强劲的环比增速放缓符合预期，但是如果货币信贷等政策不较7月份显著放松，则增长放缓幅度可能会比我们预期更大。我们仍预计三季度以及全年 GDP将实现7.3%的增长，虽然整体风险趋于平衡而不像此前上行风险明显。

值得注意的是，大型企业依然是PMI增长的主要贡献来源。数据显示，8月，大型企业PMI为51.9%，比上月回落0.7个百分点，但仍位于临界点以上，且为今年以来的次高点；中型企业PMI为49.9%，比上月下降0.2个百分点，连续四个月高于临界点后，本月降至临界点以下；小型企业PMI为49.1%，比上月下降1.0个百分点，重回收缩区间。

与制造业PMI略有回落形成对比的是，国家统计局9月3日上午发布的数据显示，8月中国非制造业PMI指数为54.4%，较上月上升0.2个百分点。但受投资力度偏弱影响，建筑业新订单指数环比下降4.1个百分点跌至临界点以下，创出历史最低水平。

中国物流与采购联合会副会长蔡进介绍，8月建筑业商务活动指数持续回落，特别是受投资力度偏弱影响，建筑业新订单指数回落至47.5%，创出自非制造业PMI调查以来的最低水平，值得关注。另外，房地产业活动继续走低，商务活动指数和新订单指数降幅继续扩大，收费价格指数降至年内最低水平，这种弱势格局短期恐难以改变。

不过蔡进同时表示，“8月份非制造业市场活动稳中略升，服务业市场总体表现较好，商务活动和新订单指数都有回升。特别是批发业、水上运输业、信息技术服务业等生产性服务行业表现较活跃，说明企业采购趋于积极，未来生产活动趋旺的可能性较大。”

多数接受记者采访的市场分析人士对下半年经济形势仍谨慎乐观，他们认为，外部环境整体持续向好，经济保持平稳运行仍具有基础，但下行压力依然存在，中国未来还将会出台进一步的宽松政策以巩固经济增长势头。