在平台电商京东、阿里巴巴、聚美优品等纷纷登上资本市场的背景下，占据着网购最大品类、曾经红火的垂直型服装电商却纷纷陷入困境，有的选择“卖身”，有的“卖身”后别人只收了一个壳，服装业务却被连根拔起。

服装业务亏不起了

美国股市是中国电商的向往之地。但对于有着中国电商第一股美誉的麦考林而言，在美上市的日子却并不好过。该公司自上市后的第三个季度，就一直没有摆脱亏损的噩梦，最终惨遭低价“卖身”。

虽然麦考林原CEO顾备春能让上市前的麦考林持续盈利6年，并以此为基础成功登陆资本市场，但他却没有办法扭转麦考林上市后的持续亏损。在多次转型无果后，今年上半年顾备春最终以3900万美元的低价将麦考林卖给了三胞集团旗下的商圈网。

尽管收购完成后麦考林的管理团队出现了大换血，但是麦考林CEO继任者商圈网总裁王晔也没能很快改变麦考林的亏损现状。9月18日，麦考林“卖身”后的第一份财报依然难掩颓势，第二季度净亏损进一步扩大至1210万美元，而去年同期净亏为620万美元。

对于亏损原因，麦考林现任CEO王晔在接受中国商报记者采访时表示，这主要是由于原有的服装及配饰业务的表现不尽如人意造成的。在决定收购的时候，该公司已经决定将该部分亏损业务进行剥离。

麦考林财报显示，今年第二季度该公司服装及配饰业务净营收同比下降10.6%，为1060万美元，健康与美丽业务净营收同比增长12.3%，为 1120万美元；在盈利能力方面，服装业务净亏1290万美元，健康业务净利为80万美元；毛利率前者仅为29.3%，后者高达67.6%。

在此背景下，认为难以将服装及配饰业务扭亏为盈的麦考林现任团队，决定将该业务进行剥离，该业务已于今年9月18日正式完成剥离，转而一心一意抓健康与美丽业务。

王晔坦言，商圈网当时收购麦考林时主要看重的是两点，一是麦考林是美国纳斯达克上市公司，公司希望能有一个美国上市公司的平台。另外，他们的健康与美丽业务可以对三胞集团的现有业务进行补充。而一直亏损的服饰业务并不在他们考虑之列，这不符合集团的整体策略方向。

在麦考林的现任团队看来，对于麦考林的服装业务，他们没有信心将其扭亏为盈，为此剥离是最好的选择。

转型发力优势业务

服装业务一直亏，健康与美丽业务一直盈利，反差之大跃然纸上。对麦考林服装业务没有感情的现任管理团队，选择健康与美丽业务作为今后的发展方向是理所当然的事。

王晔表示，已经存在了10年的健康与美丽业务年复合增长率为40%，一直都在盈利。而每个季度都亏损的服饰业务，对于麦考林而言则是一个沉重的包袱。将该业务剥离出去后，麦考林可以专注于盈利的健康与美丽业务的发展，从而扩大该业务的营收，增强该业务的盈利能力，公司也有望进入良性发展轨道。

9月23日，记者打开麦考林的官网已经难觅服装的倩影，映入眼帘的是美容护肤用品、健康保健用品和居家生活用品。

通过网站外界很容易将现在的麦考林与聚美优品、乐蜂网等化妆品电商进行比较。而在前者已经培养了众多粉丝的背景下，市场留给转型后麦考林的机会能有多大？

在电商资深观察员鲁振旺看来，化妆品电商聚美优品、乐峰以及平台电商天猫、京东等早已深入人心。而网民新增比例的趋势是越来越少，除非能找到新的商业模式，否则很难在一个竞争已经很激烈的市场抢客户、抢市场份额。

“对于现阶段的电商行业而言，后来者需要思考他的竞争优势在哪儿？转型后的麦考林是价格低还是品类多？如果两者都做不到，消费者为何要选择你。”

将麦考林的健康与美丽生意与聚美优品等比较，王晔并不认同。王晔反驳称，转型后的麦考林是以会员营销方式为主，提供健康与美丽相关产品及服务的多渠道多品牌零售商和综合服务平台。天猫、京东、一号店、麦网M18都可以成为麦考林的合作伙伴，与麦考林官网WM18.com一起，成为麦考林的通路。

“对于现阶段的麦考林而言，最大的竞争对手是自己。”王晔坦言，麦考林刚经历重组，公司的经营策略发生了重大转移，需要将内部架构重新处理，以符合新的战略需要。接下来公司的重要任务就是尽最大努力重塑麦考林品牌。

不过，鲁振旺在接受记者采访时表示，麦考林现任管理团队，以为服装一直是烧钱，造成了不盈利，是一个烫手的山芋，剥离是最好的选择。但实际上，这是 一个误区。麦考林的服装业务虽然亏，但是引来了流量，消费者进入网站后买了化妆品等品类，这是麦考林非服装业务挣钱的一个重要原因。但是将服装业务剥离， 就意味着麦考林失去了流量导入的入口。没有了流量，麦考林的健康美丽生意，恐怕不会如想像中那么乐观。

垂直电商是“穷途末路”？

不过，对于麦考林的转型，资本市场并不认可。剥离服装业务的消息发布后，麦考林的股价一直呈下降态势并在个位数徘徊。

而如果从麦考林发布的第二季度财务数据看，健康与美丽业务也并没有该公司表述得那么乐观。作为麦考林的盈利来源，虽然第二季度该业务呈现出同比增长的态势，但是净利润却由去年同期的130万美元大幅下滑为80万美元，同比下降了38%。

这意味着，麦考林想要砍掉服装业务，集中精力发展健康与美丽业务并不是一件容易的事。麦考林未来会走向何方？这个问题只能拭目以待。

不过，作为曾经的垂直型服装电商翘楚，目前陷入发展困境的并只有麦考林一家。在麦考林发布转型消息的当天，垂直型服装电商梦芭莎被爆出以2000万美元的价格卖给了美国衣路集团，售价远低于此前该公司获得的多轮千亿美元融资。

而知名度最高的垂直型服装电商凡客，发展至今，规模以及市场影响力也已经大不如前。沉寂了一年的凡客CEO陈年，不久前出现在公众面前时坦言，之前凡客走错了路，在平台与垂直之间多次反复甚至迷失了自己。

在平台电商京东、阿里巴巴、聚美优品等纷纷登上资本市场的背景下，占据着网购最大品类、曾经红火的垂直型服装电商却纷纷陷入困境，有的选择“卖 身”，有的“卖身”后别人只收了一个壳，服装业务却被连根拔起。这是否意味着，垂直型服装电商的发展道路并不是充满坎坷而是走不通？

艾瑞咨询集团产业研究部张向丽在接受中国商报记者采访时表示，从中国服装电商行业当前的发展现状看，大的电商平台如天猫服装品牌化优势明显，唯品会特卖同样以服装类为主，当当和京东也都在重点发力，整体市场竞争非常激烈，麦考林、梦芭莎等以服装为主的B2C毋庸置疑会受到较大影响。

“不管是麦考林也好，还是凡客、梦芭莎，都是在靠自己的品牌做B2C。这种模式在全球都很少有成功的，难度非常大。”鲁振旺判断说。

在鲁振旺看来，靠单一品牌做垂直型服装电商，覆盖面和用户体验都是有限的。我国有那么多的服装品牌，分到垂直型服装电商手里能有多少？就连美特斯邦威、李宁这些品牌影响力较强的服装品牌，有庞大的线下做支撑，最终都碰得头破血流，更何况像麦考林这样还需要花大力去线下布局的垂直型服装电商了。

化妆品电商聚美优品、乐峰以及平台电商天猫、京东等早已深入人心。而网民新增比例的趋势是越来越少，除非能找到新的商业模式，否则很难在一个竞争已经很激烈的市场抢客户、抢市场份额。